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    【2016中報】上市疫苗公司業績整體跳水、疫苗渠道劇變!

    放大字體  縮小字體 發布日期:2016-09-06  瀏覽次數:970
    核心提示:【原創】 2016-09-05 明穎生物技術網受2016年疫苗山東龐氏大案和行業整肅的影響,國內疫苗業務幾乎無一例外地大幅下挫,在這個昔
    【原創】 2016-09-05 明穎 生物技術網    
      受2016年疫苗山東龐氏大案和行業整肅的影響,國內疫苗業務幾乎無一例外地大幅下挫,在這個昔日的資本競相追逐領域,今朝業績齊齊變臉。包括沃森生物、智飛生物、長生生物、成大生物等在內的多家疫苗企業業績均有大幅度下滑,其共同原因是二類疫苗市場的重大整肅。

    國內各醫藥上市藥企2016年中報陸續公布,疫苗企業的業績表現再次成為業界關注的焦點,他們的疫苗業務幾乎無一例外地大幅下挫。

    表:疫苗上市公司2016年上半年業績狀況:                             

    交易代碼

    公司名稱

    總股本

    (萬股)

    營業收入(億元)

    營收增長率

    凈利潤

    (億元)

    凈利潤增長率

    NasdaqGS:SVA

    科興生物

    5691美元

    0.61

    -63.74%

    -0.34

    -211.50%

    300142

    沃森生物

    140400

    2.93

    -29.19%

    -1.16

    -141.19%

    300122

    智飛生物

    160000

    1.84

    -52.17%

    0.09

    -88.88%

    002680

    長生生物

    96939

    3.07

    -17.93%

    1.28

    -17.23%

    831550

    成大生物

    37480

    4.69

    -7.72%

    2.8

    -4.33%

    002007

    華蘭生物

    93009

    8.57

    30.35%

    4.1

    32.40%

    600161

    天壇生物

    51547

    8.81

    6.85%

    0.97

    76.52%

    數據來源:上市公司2016年中報

           如表所示:營收和凈利潤下滑情況最嚴重的北京科興生物,其上半年營收0.61億元,同比增長為-63.74%,凈利潤虧損0.34億元,同比增長-211.5%;其次,云南沃森生物上半年營收2.93億元,同比增長為-29.19%,凈利潤虧損1.16億元,同比增長-141.19%;再有,智飛生物上半年營收1.84億元,同比增長為-52.17%,凈利潤0.09億元,同比增長-88.88%。

          天壇生物和華蘭生物即便是上市公司整體業績和利潤保持了增長的也受到了疫苗業務的拖累。如天壇生物疫苗業務出現明顯下滑,2016年一季度營收2.7億元,同比增長為-23%。尤其二類疫苗中的水痘疫苗下滑最明顯,主要產品長春祈健營收同比下滑84%,凈利潤為-1729萬元,同比下滑119%。天壇生物靠著血液制品的量價齊升,才在業績上扳回局面。華蘭生物也是類似的情況,上半年疫苗產品營收同比下降49.63%。

          在這些公司的年中報上,這些企業業績集體下挫的原因,與今年三月轟動全國的山東疫苗大案分不開,無一不承認該事件給企業的業績帶來的負面影響。

         
          北京科興生物表示,公司主營業務為二類疫苗,業績下滑主要系二類疫苗政策調整、流通渠道不暢的行業因素所致。

          長生生物公司表示,2016年3月,“山東疫苗事件”被媒體廣泛報道后,導致適齡人群主動接種疫苗的意愿出現下降,同時由于國家修改了疫苗行業相關管理政策,受相關政策的銜接、實施等因素影響,使得疫苗行業出現產品銷售短期受阻的情況,對疫苗行業造成了較大的影響,對公司產品銷售也產生了不利影響,與去年同期相比,公司銷售收入和凈利潤均同比出現下降。

    業內人士指出,山東疫苗事件對疫苗公司最大的影響在于營銷。2016年山東龐氏疫苗案事件爆發后,2016年4月13號國務院常務會議通過了《國務院關于修改〈疫苗流通和預防接種管理條例〉的決定》,其中提到,“第二類疫苗由省級疾病預防控制機構組織在省級公共資源交易平臺集中采購,再供應給本行政區域的接種單位”。

           這意味著二類疫苗的流通實行“一票制”,取消了疫苗批發企業經營疫苗的環節,不再允許批發企業經營疫苗。全國1800多家具有疫苗銷售資質的商業公司一夜之間全部退出疫苗流通領域。
    2016
    年7月,CFDA再次修訂新版GSP,對原藥品GSP中關于疫苗經營的規定作出相應修改,更加強化了疫苗的流通監管。

           疫苗相關政策的收緊,疫苗生產企業的流通和配送環節都面臨巨變,對通過代理銷售產品的疫苗企業造成了較大影響。

    遼寧成大表示,原有疫苗銷售渠道的改變讓成大生物措手不及,商業模式和疫苗配送體系面臨著重構的難題。今年上半年業界傳出二類疫苗短缺現象,原因正是在于一些地方還未能及時建立疫苗采購平臺進行招標。

           行業政策劇變,如何應對,相關疫苗企業已在改變自己的營銷策略甚至企業策略。

           如長春長生正在通過配套募集資金,進一步優化現有銷售體系,提升營銷優勢。據悉,長春長生通過推廣服務團隊和自營團隊將產品銷售給疾控中心及預防接種點,與此同時,依靠其境內外銷售體系,不斷推進現有產品市場份額的擴大,提高海外市場占有率。

           針對疫苗流通的實際情況,監管部門也出臺了“過渡期疫苗流通管理”的具體規定,原有疫苗銷售企業已經贏得了轉型和調整的時間。沃森生物自主疫苗的銷售正在快速恢復中,且公司正在由經銷向服務轉型,未來渠道收入類型將發生變化。

           遼寧成大也在進行商業模式調整,重構疫苗配送體系,形成了新的“干線運輸+區域倉儲+分發配送”的渠道模式。長生生物也正在優化銷售網絡建設,快速適應疫苗新政后市場的新變化。

           業績受疫苗業務拖累的天壇生物,也將進行業務重組,剝離虧損的疫苗業務。據悉,該公司的大股東中生股份承諾在2018年3月15日之前消除同業競爭,即剝離虧損的疫苗業務和注入血制品資源。資產重組完成后,天壇生物將控制中生股份旗下所有的血制品業務。

    早前沃森生物也已經公告將涉案的山東實杰生物的股份(沃森生物持有實杰生物85%的股權)轉讓出去,以徹底消除“山東疫苗事件”給公司帶來的不利影響。                                                   
           
           盡管疫苗企業的業績短期受挫,但從長期來看,隨著行業發揮政策的出臺和監管力度的加強,疫苗產業尤其是二類疫苗將進一步提升產業集中度,行業龍頭企業尤其是研發實力強的企業有望獲益。

           疫苗新政策減少了二類疫苗的中間流通環節,在一定程度上促進了疫苗行業生產流通鏈條的重構,長期內有利于具有獨家品種和重磅產品的疫苗廠商提高話語權,增加營業收入和盈利規模。并且山東疫苗事件的影響正在逐步消除,疫苗行業整體信心正在逐步恢復。

    一方面,我國新生兒童數量的增加將直接帶動疫苗需求量的增加。數據顯示,我國未來10年兒童人口將持續增長。廣證恒生預計到2024年,我國兒童人口數量有望達到2.65億。根據Kalorama Information公司報告,2017年國內兒童疫苗市場有望突破80億。不僅包括兒童疫苗,還包括針對宮頸癌、肺結核等疾病的成人疫苗也具有巨大的潛力市場。

           另一方面,國內疫苗企業正在紛紛加大研發投入,以期在未來拔得頭籌。如各疫苗企業正在集中力量,推進重點新產品的研發、注冊申報和臨床研究。


                                                                                                                                                                                                                                   獨立撰稿人:明穎

                                                                                                                                                                                                                            2016年09月05日

     
     
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